(1)【◆题库问题◆】：[多选] 制定正常标准成本时，直接材料价格标准应包括( )。
A．运输费
B．仓储费
C．入库检验费
D．运输途中的合理损耗

【◆参考答案◆】：A C D

【◆答案解析◆】：直接材料的价格标准是预计下一年度实际需要支付的进料单位成本，包括发票价格、运费、检验和正常损耗等。选项B是属于储存环节的成本，不属于进料环节的成本。

(2)【◆题库问题◆】：[多选] 公司基于不同的考虑会采用不同的股利分配政策。采用剩余股利政策的公司更多地关注（　）。
A．盈余的稳定性
B．公司的流动性
C．投资机会
D．资本成本

【◆参考答案◆】：C D

【◆答案解析◆】：剩余股利政策就是在公司有着良好的投资机会时，根据一定的目标资本结构（最佳资本结构），测算出投资所需的权益资金，先从盈余中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。奉行剩余股利政策，意味着公司只将剩余的盈余用于发放股利。这样做的根本理由是为了保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低。

(3)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 甲公司生产使用中的E标准件既可以自制也可以外购。如果自制，单位生产成本为60元 ，每次生产准备成本500元，年固定生产准备成本50000元，每次生产准备时间需要2天，每日产量30件；如果外购，单价是单位自制成本的1.5倍，从发出订单到货物到达需要1天时间，一次订货运输费2600元，每次订货的检验费400元。E标准件全年共耗用4500件，企业存货占用资金的资本成本率为10%，单件存货保险费为1元，存货残损变质损失为每件2元，假设一年工作天数为300天，设单位缺货成本为10元。企业生产每日需要的零件数量及出现的概率为：要求：（1）计算自制存货的单位储存成本。（2）计算外购存货的单位储存成本。（3）若不考虑缺货的影响，分别计算自制的经济生产批量和外购的经济订货批量，并通过计算分析企业应自制还是外购E标准件？（4）确定企业当库存零件水平为多少时应进行生产准备。

【◆参考答案◆】：（1）自制存货的单位储存成本=60×10%+1+2=9（元）（2）外购存货的单位储存成本=60×1.5×10%+1+2=12（元）（3）自制：P=30（件），d=4500/300=15（件），1-d/P=1-15/30=0.5TC=4500×60+4500+50000=324500（元）外购：TC=60×1.5×4500+18000=423000（元）由于外购总成本大于自制总成本，所以企业应该自制E标准件。（4）生产准备期内存货需要量及其概率分布年生产准备次数=4500/1000=4.5（次）设B=0，R=2×15=30（件）S=（32-30）×0.2+（34-30）×0.15=1（件）TC（S，B）=1×10×4.5+0×9=45（元）设B=2，R=2×15+2=32（件）S=（34-32）×0.15=0.3（件）TC（S，B）=0.3×10×4.5+2×9=31.5（元）设B=4，R=2×15+4=34（件）S=0（件）TC（S，B）=0×10×4.5+4×9=36（元）当在订货点为32件时，相关成本最小，所以当库存量水平为32件时应进行生产准备。

【◆答案解析◆】：略

(4)【◆题库问题◆】：[单选] 甲公司2014年总资产净利率为20%，权益乘数为2；2015年总资产净利率为22%，权益乘数为1.6，使用因素分析法依次分析总资产净利率和权益乘数变动对于权益净利率的影响。则下列说法中不正确的是（　）。
A．2014年权益净利率为10%
B．2015年权益净利率为35.2%
C．总资产净利率提高使得权益净利率提高4%
D．权益乘数下降使得权益净利率下降8.8%

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：2014年权益净利率＝总资产净利率×权益乘数=20%×2＝40%，故选项A错误。总资产净利率提高对权益净利率的影响：（22%－20%）×2＝4%，故选项C正确。权益乘数下降对权益净利率的影响：22%×（1.6－2）＝－8.8%，故选项D正确。2015年权益净利率＝22%×1.6＝35.2%，或2015年权益净利率=40%+4%-8.8%=35.2%，故选项B正确。

(5)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 计算自制存货的单位储存成本威腾企业生产中使用的C标准件既可自制也可外购。若自制，单位生产成本为65元，每次生产准备成本500元，年固定生产准备成本为50000元，每次生产准备时间需要3天，每日产量30件;若外购，购入价格是单位自制成本的1.5倍，从发出订单至货物到达需要2天时间，一次订货运输费2700元，每次订货的检验费300元。C标准件全年共需耗用5000件，企业存货占用资金的资本成本率为10%，单件存货保险费为1元，存货残损变质损失为每件3元，假设一年工作天数为300天，单位缺货成本为10元。

【◆参考答案◆】：自制存货单位储存成本=单位存货占用资金的应计利息+单位存货保险费+单位存货残损变质损失=65×10%+1+3=10.5（元/件）。

【◆答案解析◆】：略。

(6)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于MM理论的说法中，正确的有（　　）。
A．在不考虑企业所得税的情况下，企业加权平均资本成本的高低与资本结构无关，仅取决于企业经营风险的大小
B．在不考虑企业所得税的情况下，有负债企业的权益成本随负债比例的增加而增加
C．在考虑企业所得税的情况下，企业加权平均资本成本的高低与资本结构有关，随负债比例的增加而增加
D．一个有负债企业在有企业所得税情况下的权益资本成本要比无企业所得税情况下的权益资本成本高

【◆参考答案◆】：A B

【◆答案解析◆】：无企业所得税条件下的MM理论认为：企业的资本结构与企业价值无关，企业加权平均资本成本与其资本结构无关，有负债企业的权益资本成本随着财务杠杆的提高而增加。选项AB正确；有企业所得税条件下的MM理论认为：企业加权平均资本成本的高低与资本结构有关，随负债比例的增加而降低，所以C错误；有负债企业的权益资本成本比无税时的要小。所以D错误。

(7)【◆题库问题◆】：[单选] C公司在2012年6月1日投资500万元购买B股票100万股，在2013年、2014年、2015年的5月31日每股分得现金股利0.4元、0.5元和0.7元，并于2015年5月31日以每股6.5元的价格将股票全部出售，则该项投资的收益率为（　）。 （P/F，20%，1）=0.8333，（P/F，20%，2）=0.6944，（P/F，20%，3）=0.5787，（P/F，18%，1）=0.8475，（P/F，18%，2）=0.7182，（P/F，18%，3）=0.6086
A．18.90%
B．18.69%
C．19.86%
D．17.93%

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：本题计算股票投资的收益率指的是满足“投资额＝未来现金流入复利现值之和”的折现率。假设该项投资的收益率为i，则有：500＝40×（P/F，i，1）＋50×（P/F，i，2）＋（70＋650）×（P/F，i，3）。通过测试可知，当i＝20%时，40×（P/F，i，1）＋50×（P/F，i，2）＋（70＋650）×（P/F，i，3）＝484.72；当i＝18%时，40×（P/F，i，1）＋50×（P/F，i，2）＋（70＋650）×（P/F，i，3）＝508。利用内插法可知，该题答案为18%＋（508－500）/（508－484.72）×（20%－18%）＝18.69%。所以选项B的说法正确，其余选项的说法均不正确。

(8)【◆题库问题◆】：[单选] 甲上市公司2013年度的利润分配方案是每10股派发现金股利12元，预计公司股利可以10%的速度稳定增长，股东要求的收益率为12%。于股权登记日，甲公司股票的预期价格为( )元。
A．60
B．61.2
C．66
D．67.2

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：股票的价格=1.2×(1+10%)/(12%-10%)+1.2=67.2(元)。（这个题要注意是在股权登记日求甲公司股票的预期价格。在股权登记日时2013年的股利还没有发放。）

(9)【◆题库问题◆】：[多选] 已知某公司2015年经营活动现金流量净额为160万元；2014年末负债总额为180万元，资产总额为400万元，2015年末负债总额为200万元，资产总额为420万元，营运资本为45万元，流动资产为180万元，2015年利息费用为8万元。则（　）。
A．现金流量利息保障倍数为20
B．2015年末流动负债为115万元
C．现金流量债务比为84.21%
D．长期资本负债率为22.81%

【◆参考答案◆】：A D

【◆答案解析◆】：现金流量利息保障倍数＝经营活动现金流量净额/利息费用＝160×/8＝20，故选项A正确；年末流动负债＝180－45＝135（万元），故选项B错误；现金流量债务比＝经营活动现金流量净额/债务总额×100%＝160/200×100%＝80%，故选项C错误；长期资本负债率＝非流动负债/（非流动负债＋股东权益）×100%＝（负债总额－流动负债）/（总资产－流动负债）×100%＝（200－135）/（420－135）×100%＝22.81%，故选项D正确；因此选择AD。

(10)【◆题库问题◆】：[单选] 某公司发行普通股总额800万元，筹资费用率3%，上年股利占普通股总额的比例为7%，预计股利每年增长3%，所得税税率25%，该公司年末留存150万元未分配利润以供明年投资，则该笔留存收益的资本成本为（ ）。
A．10.21%
B．11.32%
C．10%
D．10.43%

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：留存收益资本成本不用考虑筹资费用问题。上年股利占普通股总额的比例即上年股利率为7%，留存收益资本成本=（预计第一期股利/股票发行总额）+股利逐年增长率=7%×（1+3%）+3%=10.21%。