(1)【◆题库问题◆】：[单选] 激进型筹资策略下，临时性流动资产的来源是（　）。
A．临时性负债
B．长期负债
C．自发性负债
D．权益资金

【◆参考答案◆】：A

【◆答案解析◆】：激进型筹资策略的特点是：短期金融负债不但融通临时性流动资产的资金需要，还解决部分长期性资产的资金需要。

(2)【◆题库问题◆】：[多选] 下列在表述债务成本估计方法时，不正确的有（）。
A．风险调整法下，税前债务成本为政府债券的市场回报率与企业的信用风险补偿率之和
B．在运用财务比率法时，通常会涉及到风险调整法
C．风险调整法的应用前提是没有上市的债券
D．债权人要求的收益率与公司的税后债务成本相同

【◆参考答案◆】：C D

【◆答案解析◆】：（1）在运用财务比率法时，通常会涉及到风险调整法，选项B正确；（2）如果本公司没有上市的债券，而且找不到合适的可比公司，那么就需要使用风险调整法估计债务成本。税前债务成本＝政府债券的市场回报率＋企业的信用风险补偿率。选项C表述的是可比公司法的应用前提，风险调整法的应用前提是没有上市的债券，而且找不到合适的可比公司，因此选项C错误，选项A正确；（3）由于所得税的作用，债权人要求的收益率不等于公司的税后债务成本。因为利息可以抵税，政府实际上支付了部分债务成本，所以公司的债务成本小于债权人要求的收益率，因此选项D错误。

(3)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于期权的说法中，正确的有（　）。
A．权利出售人必须拥有标的资产
B．期权持有人享有权利，却不承担相应的义务
C．期权属于衍生金融工具
D．期权到期时，双方通常需要进行实物交割

【◆参考答案◆】：B C

【◆答案解析◆】：权利出售人不一定拥有标的资产，期权是可以“卖空”的，所以选项A的说法不正确；期权出售人不一定拥有标的资产，而购买人也不一定真的想购买标的资产，因此，期权到期时双方不一定进行标的物的实物交割，而只需按价差补足价款即可，所以选项D的说法不正确。

(4)【◆题库问题◆】：[多选] A企业从B企业按单价1000元购进一批商品1000件，B企业给出的条件是“5/20，n/50”。下列说法中，正确的有（　）。（一年按360天计算）
A．在10天付款，则付款额为950000万元
B．在20天付款，则付款额为1000000万元
C．在50天付款，则付款额为1000000万元
D．在第60天付款，放弃现金折扣成本为63.16%

【◆参考答案◆】：A C

【◆答案解析◆】：20天内付款，付款额＝1000×1000×（1－5%）＝950000（元），21至50天付款，付款额＝1000×1000＝1000000（元）。在第60天付款，放弃现金折扣的机会成本＝[5%/（1－5%）]×[360/（60－20）]×100%＝47.37%。

(5)【◆题库问题◆】：[单选] 甲公司年初租赁了一项大型设备，租赁期为15年，租赁期内不得撤租，租赁期第10年的税后租赁费现金流量为-200万元，有担保债券的税前利率为10%，项目的税前必要报酬率为12%，企业的所得税税率为25%，则对租赁费现金流量-200万元折现所用的折现率为（　）。
A．12%
B．7.5%
C．10%
D．9%

【◆参考答案◆】：B

【◆答案解析◆】：租赁费定期支付，类似债券的还本付息，折现率应采用类似债务的利率。如果承租人不能按时支付租赁费，出租人可以收回租赁资产，所以承租人肯定会尽力按时支付租赁费，租赁费现金流的不确定性很低。租赁资产就是租赁融资的担保物，租赁费现金流与有担保贷款在经济上是等价的，因此税后租赁费现金流的折现率应采用有担保债券的税后利率，在本题中即为10%×（1－25%）＝7.5%。

(6)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 若考虑缺货的影响，判断企业应自制还是外购C标准件？（以一天的材料消耗量为最小单位）威腾企业生产中使用的C标准件既可自制也可外购。若自制，单位生产成本为65元，每次生产准备成本500元，年固定生产准备成本为50000元，每次生产准备时间需要3天，每日产量30件;若外购，购入价格是单位自制成本的1.5倍，从发出订单至货物到达需要2天时间，一次订货运输费2700元，每次订货的检验费300元。C标准件全年共需耗用5000件，企业存货占用资金的资本成本率为10%，单件存货保险费为1元，存货残损变质损失为每件3元，假设一年工作天数为300天，单位缺货成本为10元。

【◆答案解析◆】：略。

(7)【◆题库问题◆】：[多选] 可转换债券筹资的优点包括（　）。
A．与普通债券相比，可转换债券使得公司能够以较低的利率取得资金。
B．筹资成本高于纯债券
C．当现行股价过低时，能避免直接发行新股的损失
D．有利于稳定股票价格

【◆参考答案◆】：A C D

【◆答案解析◆】：可转换债券筹资的优点：（1）与普通股相比，可转换债券使得公司取得了以高于当前股价出售普通股的可能性。当现行股价过低时，能避免直接发行新股的损失。有利于稳定股票价格。选项CD正确。（2）与普通债券相比，可转换债券使得公司能够以较低的利率取得资金。选项A正确。选项B是可转换债券筹资的缺点，故不选B。

(8)【◆题库问题◆】：[单选] 某股票的现行价格为20元，以该股票为标的资产的欧式看涨期权和欧式看跌期权的执行价格均为24.96元，都在6个月后到期。年无风险利率为8%，如果看涨期权的价格为10元，看跌期权的价格应为( )元。
A．6
B．6.89
C．13.11
D．14

【◆参考答案◆】：D

【◆答案解析◆】：看跌期权价格=看涨期权价格-标的资产价格+执行价格现值=10-20+24.96/1.04=14(元)

(9)【◆题库问题◆】：[多选] 下列关于可持续增长率的说法中，错误的有( )。
A．可持续增长率是指企业仅依靠内部筹资时，可实现的最大销售增长率
B．可持续增长率是指不改变经营效率和财务政策时，可实现的最大销售增长率
C．在经营效率和财务政策不变时，可持续增长率等于实际增长率
D．在可持续增长状态下，企业的资产、负债和权益保持同比例增长

【◆参考答案◆】：A B C

【◆答案解析◆】：可持续增长率是指不发行新股，不改变经营效率(不改变销售净利率和资产周转率)和财务政策(不改变负债/权益比和利润留存率)时，其销售所能达到的最大增长率。可持续增长率必须同时满足不发行新股，不改变经营效率和财务政策，所以选项A．B．C的说法不正确。在可持续增长状态下，企业的资产、负债和权益保持同比例增长，所以选项D的说法正确。

(10)【◆题库问题◆】：[问答题,材料题,分析] 计算该锂电池项目的权益资本成本；甲公司主营电池生产业务，现已研发出一种新型锂电池产品，准备投向市场。为了评价该锂电池项目，需要对其资本成本进行估计。有关资料如下： （1）该锂电池项目拟按照资本结构（负债/权益）40/60进行筹资，税前债务资本成本预计为8%。 （2）目前市场上有一种还有10年到期的已上市政府债券。该债券面值为1000元，票面利率7%，每年付息一次，到期一次归还本金，当前市价为1200元，马上就到付息日。 （3）锂电池行业的代表企业是乙、丙公司，乙公司的资本结构（负债/权益）为30/70，股东权益的β系数为2；丙公司的资本结构（负债/权益）为50/50，股东权益的β系数为1.5。证券市场线斜率为6 %。 （4）甲、乙、丙三个公司适用的企业所得税税率均为25%。已知：（P/A，6%，10）＝7.3601，（P/F，6%，10）＝0.5584（P/A，5%，10）＝7.7217，（P/F，5%，10）＝0.6139（P/F，14%，1）＝0.8772，（P/A，14%，4）＝2.9173（P/F，12%，1）＝0.8929，（P/A，12%，4）＝3.0373

【◆答案解析◆】：略